当2014年上半年钛白粉市场分析

2014年上半年钛白粉市场分析

2014年1月-4月中旬，“继承了2013年光荣的降价传统”，惯性的续跌行情，主要受下游需求萎缩、龙头企业价格低位牵制及原料钛精矿价格弱势下行影响，市场混乱。

4月中旬-6月，西南龙企价格领涨使得“移库效应”明显，价格实现止跌，但市场并不理想，实单多以“明涨实稳”的一单一议为主。

影响钛白粉价格的利多、利空因素盘点

1、钛精矿价格“先抑后仰”

月，钛精矿价格市场“先抑后仰”，总体交投并不乐观，价格从年初710元/吨跌至6月末的610元/吨(均不含税)，跌幅为14.08%;价格极高值为年初的710元/吨，价格极低值为4月中旬的530元/吨(均不含税)，垂直振幅为25.35%。1月价格市场相对平稳。12月底西南龙头矿企下调100元/吨，其他同行矿商也随之跟进，47品位的钛精矿主流成交价略有松动，在750元/吨(不含税)左右，多采取一单一议。攀枝花地区除个别矿商低价走货外，绝大多数矿商已经停产，攀枝花整体开工率仅为20%左右。进入2月，矿商陆续开工，攀枝花地区钛精矿价格市场略有坚挺。由于前期价格一直低位，节后矿商调涨心切，低于650元/吨的价格非常少了，但下游钛白粉仍不乐观，矿商也不敢贸然上调过多。元宵节过后，钛白粉价格市场重返下行通道，对原料钛精矿价格打压严重，采购谨慎。3月钛精矿市场依旧弱势，受累下游需求疲软与打压，钛精矿价格市场继续走低，矿商利润压缩严重，多数已经亏损，攀西地区整体开工率在30%左右，多以消化库存为主，出货欲望较强，实单价格商谈空间弹性较大。4月钛精矿市场先弱后强。月初，攀枝地区钛矿仍为偏弱，个别小型矿商价格出现530元/吨(不含税)的价格，主流价格在元/吨(不含税)之间，而随着钛白价格的反弹，中小型矿商价格也出现反弹，幅度在20 元/吨左右，市场开工率较前期也有所增加。5月随着钛白粉价格的小幅度上行，中小型矿商成交价格较月初有30元/吨左右幅度上调，无奈钛白粉生产商均在微利运行，高价原料矿并不被市场接受，随着钛白粉移库效应所致的行情逐步惨淡，攀西地区的钛精矿市场陷入无动力、无支撑、无市场，“三无”境地，矿商对后市比较悲观。然而进入6月，钛白粉虽然价格继续报涨，但国内出货情况并不乐观，钛精矿出货压力也有所增大，价格也出现20元/吨左右的下行，截止6月末，攀西地区精矿价格在元/吨。

2、中越关系使越矿存理论利多

中越关系紧张，对于国内越南矿的整体价格影响甚微，首先，印度、澳大利亚，韩国，俄罗斯的进口比例也在逐渐增多;其次，由于越南矿的来源不稳定，国内的钛白粉企业也逐渐用其他产品代替;最后，国内的越南矿仍然有一定的社会库存，因此，越矿利多或仅限理论和心理层面，最主要还是要看钛白粉需求情况，利多的市场总是会给原料价格的利多留出空间的。目前越南50A矿价格在元/吨(含税)间。

3、西南龙企第二季度三连涨

4月初启，钛白粉价格低位未改，有传闻称西南某大型生产商先封单后欲调涨300元/吨，但最终并未调涨而是维持原价。中、下旬，钛白粉价格在西南龙企引领下“逆袭两连击”，西南、华东、华南等地区生产商陆续停单、跟涨，幅度均为300元/吨，4月14日价格调涨属2014年首次。猜测其调涨原因如下：1、饱受折磨的钛白粉行情，在2013年没有一次实质性利好，2014年更是续跌至4月，企业利润受到严重压缩，甚至其他生产商倒挂运行，利用春暖花开的时节试探性调涨拉回利润;2、去库存见成效。由于第一季度末到第二季度初下游需求市场略有缓解，尤其是外贸市场出货尚可，库存压力减小;3、4月初西南龙企曾先停单后价格持稳，此次价格调涨也是在为4月初的虚晃一枪找“脸面”，当然，4月初的“乌龙”也在为此次调涨做了铺垫。而4月23日逆势调涨 300元/吨除了去库存略见成效之外，猜测其调涨原因如下：1、稳定利多信心。由于4月中旬的一次调涨执行或相对灵活，使下游客户觉得钛白粉价格涨不起来，这一次或可以起到稳定市场向上的信心;2、挑高原料钛精矿价格。西南龙企价格调涨，势必将带动其说明铸铁材料受压时其抗剪能力小于抗压能力他生产商价格的逐步跟进，原料矿或顺势翻身调涨，若到了淡季时节，龙企利用其资源优势瞬间降价，由于成本高位支撑，其他无自主原料钛精矿的生产商利润或受到严重压缩;3、4月橡塑展略有成效。

6月4日晚些时候，西南龙企再次逆势调涨300元/吨，目前华东等地区少数生产商已有意愿做出相应调整，幅度均为300元/吨。西南龙企6月首涨原因如下：1、外贸出口相对尚可。从印度的进出口数据来看，整个5月西南龙企的LR-108单一牌号出口印度达260吨左右，相对国内“移库效应”带来的需求弱势副作用，出口市场带来的走货效果尚可，对于西南龙企的去库存起到了一定的积极作用。2、湖北新厂处于磨合期。湖北襄阳的新厂区是2013年10万吨产能落地，全新的设备处于磨合期，产品的品质与开工率也处于上升阶段，所以对于库存的补偿相对缓慢。3、稳定军心。由于4月的连续两次调涨300元/吨，对于5月的价格市场的平稳，行业内人士有很多猜测，加之“移库效应”带来的需求弱势副作用，让多数持货商看空市场，西南龙企6月的突然调涨，有其自身库存因素，也有起到“此次入选的项目是浙江丰利在之前完成承当的国家重大产业技术开发专项“废塑料基复合材料粉体法综合利用技术开发”课题的基础上稳定军心”的作用，相对企稳和降价，已经备货的下游客户更愿意看到涨价吧。4、挑高原料钛精矿价格。西南龙企再调涨，势必将这一利多预期带到上游钛精矿，就算6月的这次调涨跟进的生产商不多，也会从成本上力推其调涨，四川龙企利用其资源优势，可扩大利润。5、调涨要看执行。几次的几个调涨助推行业的整体价位上行，无奈“移库效应”副作用始终使执行情况滞后于报价，对于直接终端客户(特别是大客户)的价格执行相对灵活，对于弱势的需求市场，实际价格要看单、看量、看付款形式而定。

4、瞬时利好导致月惨淡收场

4月中下旬价格“空降”逆涨，需求市场瞬时膨胀，生产商和经销商出货量瞬间转好，少数贸易商遇到“疯狂的客户”大批量原材料备货，但是跳过4月，放眼长远，下游企业在用量保持不变的情况下，大批量做库存，只是看到了现在300元/吨的试探性涨幅及其带来的影响，但目前仍属价格低位，生产商若仅看瞬时需求盲目加紧生产而制造库存，一旦龙企再降，其难免被动;此外，客户饱仓满库，月的需求或骤减，尴尬的第二季度后半程“在劫难逃”;其次，钛白粉调涨价格的“虚张声势”若“弄假成真”，钛精矿价格一旦顺势攀涨，月行情惨但时降价就有难度了，调涨需要的是底气跟决心，没底线的让步或拖累自己;最后，调涨需要看需求，价格上来了，但没有新价格订单，这毫无意义。综上所述，面对涨价需要冷静和理智，并不要对暂时的调涨抱有太多期望。

5、新环保法将落地，钛白粉行情理论利好

4月24日，四易其稿的这部“史上最严”《环境保护法》修订通过，此法的增设按日计罚、治安处罚、连带、赋予环保部门一些职但 Teknor Apex 还能针对特定的利用开发出更柔软或更坚固的化合物责和权限等四大突破，若能严格、严肃执行，将使钛白粉等诸多化工行业生产商生产重心侧重于此，生产当中的环保成本或增加，一些并未达标的生产商或被迫停产，市场供应量下降，货源难找助推价格攀升，而过低的开工率或严重影响钛白粉生产商对钛精矿的需求，攀西地区大量的积压库存或使价格持续下沉，2015年或形成“卖钛白粉的笑了，卖钛精矿的哭了”的局面;若出于保护地方支柱产业而“折扣”执行，钛白粉行业或继续煎熬于价格低位的成本线边缘，最终只能是“熬”出一个“阿香婆”

!6、2013年钛白粉产量首破200万吨

据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心最新统计，2013年，全国钛白粉总产量首次突破200万吨，达到吨，比上年增加 14.0%。其中金红石型为吨，占钛白粉总产量的65.9%，比上年下降4个百分点。锐钛型为513971吨，占钛白粉总产量的 23.9%，比上年下降0.9个百分点。非颜料级和特种钛白为220887吨，占钛白粉总产量的10.3%，比上年增加5个百分点。

7、进口产品价格稳中有升

亨斯迈(Huntsman)2014年1月1日起亚太等地区价格上调200美元/吨;康诺斯(Kronos)2014年4月1日起调涨250美元 /吨;石原(ISK)2014年6月12日宣布，自2014年7月1日起，亚太地区销售的钛白粉价格上调200美元/吨;杜邦(DuPont)2014年 6月10日宣布将于2014年7月1日起，亚太地区销售的所有规格的钛白粉价格上调100美元/吨;传言特诺(Tronox)亚太地区销售的钛白粉价格上调150美元/吨。国际巨头轮番调涨对国内影响较小，原因如下：1、石原(ISK)的硫酸法和氯化法产品在国内市场占比较小，其提振影响远不如西从纳米尺度、比人类头发细1万倍的精度到宏观尺度(用毫米丈量)的任何地方川龙企。 2、实单价格要看国内的主要贸易商的执行情况，目前国内需求弱势，恐具体实单执行价格操作灵活。

8、铁路货运成本增加

国家发改委发布《关于调整铁路货物运价有关问题的通知》，自2月15日起，调整铁路货物运价，铁路货物运价由政府定价改为政府指导价;对全国铁路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高人民币1.5分。铁路运费价格上涨，理论上在物流成本带来一定压力，但就目前情况来看，影响体现暂时不会很明显。

9、进出口情况喜忧参半

根据海关总署提供统计数据，2014年月我国钛白粉累计进口量80317.25吨，同比2013年月的76804.531吨增长4.54%;钛白粉月累计出口量225330.1吨，同比2013年月的143187.32吨增长57.37%。

2014年下半年钛白粉价格走势预测

6月国内的整体价格趋弱，西南龙企的价格走势更引人关注，倘若继续调涨，实际执行情况或继续滞后，若其他生产商并无跟进，尴尬的提价风险显现出来，虚涨的气氛或欲盖弥彰;倘若平稳运行，社会库存在缓冲期内逐步消化;倘若承压下行，前期积累的利多市场或“前功尽弃”，贸易商与下游用户也不会很 Happy，下游用户或继续消化库存，后市按需采购，观望为主。与持稳和降价相比，涨价对钛白粉生产商来说不无裨益，如果此时价格下挫，至少起点是高的，更重要的是一旦降价，实单价格或形成一低再低的“一泻千里”，这种“报复性”的下跌让降价选择风险加倍，至少现在可以“明涨实稳”，而一旦降价，恐怕“悬崖勒不住马”啊!本认为：据传言西南龙企的2万余吨的库存压力并不大，加之外贸尚可的出口走货，短期内要求其针对国内市场迅速降价的可能性不大，同时也不排除第三季度续涨可能，“明涨实稳”的一单一议是市场短期内多数操作的模式。

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